在全球可持续发展浪潮加速推进的背景下，国际社会对企业可持续信息披露的要求日趋严格，中国正以积极的政策响应推动这一领域的规范化建设。2025年9月，资本市场迎来可持续发展信息披露的重要政策组合——财政部等九部委联合印发的《〈企业可持续披露准则——基本准则（试行）〉应用指南》（下称《应用指南》），与上海证券交易所为其《上市公司可持续发展报告编制指南》补充发布《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》《第五号 水资源利用》三项应用指南（征求意见稿）（下称《三项指南》）。财政部《应用指南》发挥“说明书”的作用，确立价值链范围确定、重要性评估等基础方法；上交所《三项指南》则作为“专项操作指南”，针对环境议题提供细化填报指引。二者形成互补合力，持续健全可持续披露制度体系，助力企业实现披露流程的标准化与规范化。

市场背景

自2024年起，财政部等多部委紧密协同，发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，为中国企业奠定可持续披露准则基础要求，为可持续披露的未来发展锚定了方向。在政策持续引导下，上市公司可持续报告披露质量稳步提升，合规性更优、实质性内容更丰富。

据统计，截至2025年6月底，约1869家上市公司披露了可持续报告，披露率达34.72%，较前两年提升约10个百分点；近三年披露企业数年均增长20%，超40%搭建治理架构、60%以上完成重要性议题分析披露。 越来越多企业逐渐将可持续管理纳入核心管理体系，而非单纯满足合规要求。

尽管基础框架已逐步完善，但企业在具体执行过程中仍面临诸多实操挑战。本次财政部推出的《应用指南》是配合《基本准则》首次提出的操作细则，连同上交所的三个细化指南一起，为企业和利益相关者提供从“为什么披露”到“具体怎么披露”的清晰路径。

内容要点解读

1

《企业可持续披露准则——基本准则（试行）应用指南》

核心解析

《应用指南》针对《基本准则》中八个难点进行了补充说明，并提供了实施建议：

明确价值链范围确定及重新评估的原则

可持续信息需关联财务报表与年报其他信息

明确投资者，债权人和利益相关方等为可持续信息基本使用者

提供重要性评估建议流程

采用合理信息与相称方法避免过度成本

披露可持续风险机遇当期及预期财务影响

用情景分析等方法评估企业战略对可持续风险的韧性

补充披露未涵盖的可持续影响信息

其中，在价值链与相称性原则、重要性评估流程，可持续风险和机遇的当期与预期财务影响  和企业可持续韧性情景分析评估法这四个方面，《应用指南》为企业明确了实操框架与判断标准，下文将为读者展开详细解读。

1.1

价值链与相称性原则

指南允许企业使用相称性原则确定与每项可持续风险、机遇和影响有关的价值链的范围，包括价值链广度和构成：

• 报告日合理且有依据的信息（该信息无须付出过度成本或者努力即可获得）

• 采用与其技能、能力和资源相称的方法(避免资源浪费和过度复杂化)

企业在发生重大事件或者情况发生重大变化时，应当重新评估其整个价值链中所有受影响的可持续风险、机遇和影响的范围。此类重大事件或者情况的重大变化通常包括： 

• 企业的价值链发生重大变化； 

• 企业的业务模式、活动或者组织结构发生重大变化； 

• 企业的可持续风险、机遇和影响发生重大变化。
 

1.2

重要性评估流程

重要性评估是识别、判断和披露可持续风险、机遇和影响的核心流程，表格列出了评估的四个关键步骤及内容，为企业开展信息披露提供系统性指导。

 

1.3

可持续风险和机遇的当期/预期财务影响

当期财务影响：

风险和机遇对当前报告期财务状况、经营成果、现金流量的影响，同时需额外披露对下一年度财务报表资产、负债账面价值存在 “重大调整风险”，即可能显著增减的相关风险和机遇。

预期财务影响：

基于企业管理可持续风险和机遇的战略，聚焦未来短期、中期、长期财务状况、经营成果、现金流量的预计变化，披露时需结合投资和处置计划（如资本性支出、重大收购或撤资、业务转型等）及战略实施资金来源等因素。
 

1.4

企业可持续韧性情景分析评估法

情景分析是企业评估可持续风险韧性的核心工具，表格梳理了情景分析的关键步骤与行动要点，帮助企业预判潜在影响、制定应对策略，增强风险抵御能力。

2

企业可持续韧性情景分析评估法

情景分析是企业评估可持续风险韧性的核心工具，表格梳理了情景分析的关键步骤与行动要点，帮助企业预判潜在影响、制定应对策略，增强风险抵御能力。

从财政部《应用指南》搭建“通用说明书”，到上交所《三项指南》细化“环境专项操作手册”，中国企业可持续发展信息披露正从 “框架搭建” 迈向 “精细落地” 的阶段。这些政策是一套为企业量身定制的 “可持续管理工具箱”——既明确了 “算得清” 的核算方法，也给出了 “说得明” 的披露路径，帮助企业将可持续发展从 “被动应对” 转化为 “主动管理” 的竞争力。

未来，随着政策体系的不断迭代，以及企业实践的逐步深化，可持续信息披露将不仅是资本市场的 “通行证”，更会成为企业把握绿色机遇、实现高质量发展的 “助推器”。对于企业而言，读懂并用好这些 “说明书”，既是响应政策导向的必然选择，更是抢占绿色发展先机的主动布局。